【导语】DDR4涨价潮持续，供需错配引发市场关注由存储原厂减产引发的DDR4涨价潮已持续近两个月，热门料号价格翻倍，甚至超过DDR5形成“价格倒挂”现象。此次涨价主要源于供需错配，存储原厂削减DDR4产能以满足更高利润率的DDR5生产，而下游厂商仍存在对DDR4的采购需求。DDR4价格未来走势及其对下游产品的影响成为市场关注的焦点。
由存储原厂减产诱发的DDR4涨价潮仍在持续。根据闪存市场统计数据，DDR4自5月初开始的涨价，已经持续了近两个月。热门料号价格已经翻倍。例如，DDR4 16Gb 3200MHz价格由5月6日当周的2.4美元上涨至本周的6.4美元，涨幅超过160%。DDR4现货价格甚至超过相同内存条件下性能更优的新一代DDR5产品，形成并不常见的 “价格倒挂”现象。
这场“有意为之”的涨价潮将持续多久？下游产品价格会因此受波及吗？
图源：闪存市场
“性价比之王”供不应求
DDR，全称Double Data Rate SDRAM（双倍数据速率同步动态随机存取内存），是内存的一种，被广泛应用在PC、服务器、手机（采用专为移动设备优化的LPDDR）等产品当中。
其中第四代内存（DDR4）标准于2012年正式公布，产品于2014年底陆续上市；其最新产品已更新到第五代（DDR5），DDR5内存标(biāo)准于2020年7月发布。闪存产品存在代际更替现象，在新代产品推出后，由于性能更优，会随着价格下降逐渐推动前代产品陆续退市。市面上，同等内存容量条件下的新代产品价格往往会高于前代产品。此次DDR4产品价格突然走高，甚至高于DDR5的“价格倒挂”现象并不常见。
DRAM市场出现高频DDR5价格低于低频DDR4的“价格倒挂”现象
此次DDR4异常涨价，主要源自供需错配带来的供不应求：
一方面，存储原厂一致性削弱旧制程DDR4产能；另一方面，下游厂商仍存在对DDR4的采购需求。
对于下游厂商而言，DDR4是一款“高性价比”产品。服务器DDR4，虽然性能和容量不及DDR5，但已经能够完全满足部分通用型服务器需求，且价格远低于DDR5。
但存储原厂并不满足于现阶段的产品利润率。相较于DDR4，DDR5等其他(tā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)利(lì)润(rùn)率更高，三星(xīng)、SK海(hǎi)力(lì)士(shì)、美(měi)光(guāng)等(děng)存(cún)储(chǔ)原(yuán)厂(chǎng)均(jūn)采取(qǔ)类(lèi)似(shì)举(jǔ)措(cuò)，从(cóng)今(jīn)年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步(bù)停(tíng)止(zhǐ)生(shēng)产(chǎn)DDR4内(nèi)存(cún)颗粒，更专注于生产更高端、利润更高的DDR5、LPDDR5和HBM内存。
一定程度上，原厂停产的消息释放，诱发了DDR4采购方的紧张情绪紧急备货，从而拉高了需求量。
DDR4价格仍将小幅上涨
即便已经持续涨价近2个月，DDR4供不应求的状况恐怕仍将持续。
一方面，需求侧还没有完全做好全面转向DDR5的准备。
集邦咨询分析师许家源表示，PC、服务器、模块厂商等仍需满足先前已承接的订单, 或匹配已采购的CPU平台, 因此仍存在对DDR4的采购需求, 无法全数及时转换至DDR5。
另一方面，供给方扩产动力有限。
CFM闪存市场分析师杨伊婷在接受《中国电子报》记者采访时表示，原厂陆续将1x/1ynm等旧制程DDR4产线切换至1a/1bnm等先进制程的DDR5，原厂已切换的DRAM产线不可逆。
合约价市场方面，Intel Raptor Lake、Ice Lake等CPU仅支持DDR4，比较积极地接受原厂涨价。
国内某内存代理商表示，客户对DDR5的需求整呈现明显的增长趋势，服务器端下游场景是拉动主力。由于DDR5利润率更高，且市面存在明显需求扩张趋势，存储原厂可能不会停止DDR4缩产步伐。
美(měi)光(guāng)DDR4产(chǎn)品(pǐn)示(shì)意(yì)图(tú)
但DDR4产能在短期内并不会完全停滞。
杨伊婷称，原厂调整产线后，虽然DDR4产能大幅下降，但为保障主要客户的特定需求，目前均有维持少量生产。考虑到现有利润水平比较可观，不排除原厂后续仍然维持现有的少量DDR4产能。
除三星、SK海力士、美光、长鑫存储等预计收缩DDR4的原厂之外，南亚及华邦电子亦是DDR4原厂, 有可能扩张DDR4供应。
许家源称，按照目前原厂与需求侧的商谈氛围，预期当前DDR4合约价涨势将至少延续至3Q25。杨伊婷认为，目前除了必须交付的急单必须采购DDR4以外，客户的大单需求已经呈现下降的趋势，缺乏备货需求的配合，DDR4整体上涨空间已经不大。
对终端产品价格影响不大
关于DDR4涨价对下游产品价格的影响，杨伊婷表示，DDR4成本波动对成品端的影响不会太大，更多的是影响下游厂商的利润。
但此次DDR4涨价，可能会加快下游厂商向DDR5的迁移节奏。据(jù)了(le)解(jiě)，2025年(nián)PC及(jí)服(fú)务(wu)器(qì)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，DDR4的(de)渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)约(yuē)20%-30%，DDR5的(de)渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)约(yuē)为(wèi)70-80%，DDR5已(yǐ)成(chéng)为(wèi)行(xíng)业(yè)主流(liú)。此(cǐ)次(cì)对(duì)DDR4的(de)减(jiǎn)产(chǎn)提(tí)价(jià)，也(yě)是(shì)原(yuán)厂(chǎng)在(zài)AI需(xū)求(qiú)带(dài)动(dòng)下(xià)，迎(yíng)合(hé)AI对(duì)高(gāo)性(xìng)能(néng)高(gāo)容(róng)量(liàng)存(cún)储(chǔ)的(de)应(yīng)用(yòng)趋(qū)势(shì)作(zuò)出(chū)的(de)主动(dòng)调(diào)整(zhěng)。记(jì)者(zhě)从(cóng)国(guó)内(nèi)某(mǒu)代(dài)理(lǐ)商(shāng)处(chù)了(le)解(jiě)到(dào)，该(gāi)公(gōng)司(sī)现(xiàn)已(yǐ)停(tíng)滞(zhì)DDR4业(yè)务(wu)，转(zhuǎn)向(xiàng)DDR5。
在(zài)DDR4价(jià)格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)、供(gōng)应(yīng)压(yā)缩(suō)，DDR5扩(kuò)产(chǎn)存(cún)在(zài)降(jiàng)价(jià)空(kōng)间(jiān)的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，DDR5渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)提(tí)升(shēng)速(sù)度(dù)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)加(jiā)快(kuài)。
但不同类型终端产品向DDR5迁移的速度有所区别。相比之下，服务器终端产品相较于消费类终端多了两到三个月的灰度测试，完整的验证时间一般在6-12个月不等，因此迁移速度会更慢。
